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想找A股長牛冠軍,為什麽食品飲料ETF是最好的選擇?
12月15日,白酒板塊再次成為A股最強風口。有投資者戲言,A股科技龍頭成了茅台科技、五糧精密、洋河半導、瀘州光電。調侃歸調侃,但反映了一個現實:白酒為代表的食品飲料是A股的長牛冠軍。
對於投資者來說,如果科技股是詩和遠方,那麽食品飲料是當下最確定性的機會。過去15年,食品飲料是表現最好的行業,整個細分食品指數漲了接近30倍。可以預見的是,有實打實的業績做支撐,未來幾年,食品飲料行業的成長空間依然很大,從現在看,當下依舊有很大的投資機會。
然而有投資機會,並不代表買入就能賺錢,特別是要在大行業裏選具體公司。對於散戶投資者來說,世上沒有零風險和容易的投資,原因在於兩方麵,一是選股能力不強,買的不漲、一賣就漲停,是很多投資者的困擾。二是資金門檻過高,茅台一手18萬,五糧液一手也要2萬7,散戶參與起來很有難度。
散戶投資者的困擾並不是無解的,從去年開始,市場就流傳出“炒股不如買基”的說法。基金相對股票,投資風險和資金門檻較低,已經成為散戶投資者群體中的主流產品。
12月14日,華夏食品飲料ETF(認購代碼:515173)開始發售,受到各界關注和投資者好評。國信證券認為,華夏食品飲料ETF,是在大消費時代,聚焦好生意、高成長賽道。對於散戶投資者來說,“吃好喝好”不再是一句客套話,而是實在的投資機遇。
據了解,華夏食品飲料ETF跟蹤的標的指數是中證細分食品飲料產業主題指數,成分股中包含白酒、乳製品、調味品的50家龍頭企業,其中白酒占了58%。就在12月15日,該指數創下曆史新高點,也讓投資者對華夏食品飲料ETF上市後的表現更加期待。
華夏食品飲料ETF的特點和優勢有哪些?12月14日晚,華夏食品飲料ETF擬任基金經理徐猛來到尺度直播間,向廣大投資者係統做了介紹,總結起來是四句話:長期有增長、龍頭有溢價、指數有優勢、ETF有華夏。
長牛冠軍板塊的邏輯與底色
最近一段時間,A股熱點分散,板塊輪動加快。很多人3000點抄底,又套牢在了3400點。但有一個板塊表現搶眼,那就是白酒為代表的食品飲料。行業龍頭茅台屢創新高,市場流傳一句戲言,“不知道大盤和茅台哪個先上3500”。
12月15日,中證細分食品飲料產業主題指數創下曆史新高,最高33526點,相比3月份的15670低點已經翻倍。拉長時間來看,過去15年,該細分食品指數漲了接近30倍。近5年的年化收益,達到了驚人的30%。
根據2005年以來的申萬一級行業指數漲幅表現,食品飲料牢牢占據第一,是A股的長牛冠軍。
當下,市場資金看好食品飲料的春季行情,現在會是布局的好時機嗎?徐猛的答案是肯定的,他認為最好的投資時機是15年前,其次就是現在。
邏輯有兩點,首先短期有催化劑。元旦、春節馬上來臨,超預期的銷售或產品提價利好整個板塊。明年經濟強勁複蘇有望,帶動消費快速增長,食品飲料行業基本麵複蘇。疊加今年1季度各企業業績基數低,明年一季度業績同比將出現高增速。
其次是長期有投資價值。經濟複蘇,人們的收入水平提高,消費升級的背景下人們消費支出增多。隨著驅動經濟增長的方式轉型,消費拉動經濟的作用將更加明顯。
巴菲特的老師格雷厄姆說,市場短期是投票機,長期是稱重機。食品飲料長期走牛並非泡沫,而是對應著長期的業績增長。
國金證券研報顯示,中證細分食品飲料行業自2014年以來ROE一直保持在15%以上, 2018年之後在20%以上。作為A股最強信仰的白酒,2015年至今漲幅超過10倍的都有三隻,分別是貴州茅台、五糧液和山西汾酒。
需要注意的是,食品飲料過去十幾年已經走出長牛,2021年還能持續嗎?徐猛認為,食品飲料行業目前還是處在快速發展階段,市場空間大,龍頭企業的市場份額繼續提升,代表酒類、乳製品、調味品的龍頭企業還有比較好的投資機會。
徐猛的判斷是有依據的。消費成為拉動經濟增長新動能,我國正在經曆“大消費時代”時代。從全球各國的經濟和股市曆史經驗來看,主要發達國家都經曆過一個“大消費時代”,美股在60年代到90年代出現消費長牛達30年。
當前處在通脹+低利率時代,投資者追逐盈利穩定增長品種,同時對估值的容忍度不斷提高。食品飲料行業賽道長、盈利穩定性強,機構會給予確定性的溢價。無論過去還是現在,短期還是長期,食品飲料都具備在各行業繼續占優的邏輯和底色。
與龍頭基金公司“組團”抓食品飲料機會
食品行業賽道賽道雖好,但馬太效應凸顯,投資機會集中在龍頭企業身上。龍頭企業經過長時間的上漲,股價和估值已經很高。比如茅台一手18萬,五糧液一手也要2萬7,投資者畏高,一旦股價調整資金壓力很大。
對於這種現象,徐猛的看法是,基本麵向好是配置的第一邏輯,食品飲料盈利能力強,導致這個板塊估值一直不便宜,從曆史上看,不投資的風險更大。另外,高估值可以靠業績增長消化,不一定要等到股價調整。
麵對選股困難症和資金高門檻, ETF基金是不少投資者首選的參與方式。12月14日,華夏食品飲料ETF正式發售(認購代碼:515173 ,交易代碼:515170),發售期限是12月14日到12月23日,其中21到23日為網上現金認購期,投資者可以通過各大券商平台認購。
前文已經提到,華夏食品飲料ETF跟蹤的標的指數是中證細分食品飲料產業主題指數,行業分布中,白酒就占到了58%的權重,乳製品和調味品也超過10%,成分股都是各種龍頭,比如貴州茅台、五糧液、海天味業、伊利股份等,可以說是優中選優。
在徐猛看來,食品飲料ETF是可以作為養老配置的品種之一,適合長期持有。這和食品飲料ETF的特點和優勢密不可分。
首先是盈利能力,食品飲料龍頭板塊盈利能力強,長期業績增長確定性強。
其次是ETF運作機製有相對優勢。與主動基金對比,食品飲料ETF個股權重上限是15%,進一步超配龍頭企業。板塊集中度高,風格不漂移。由於申購贖回是實物股票,大額申贖對基金業績影響很小。倉位基本上是100%,資金利用效率高。
最後是標的指數有相對優勢。從曆史上看,細分食品飲料指數的年化收益率優於食品飲料板塊的其他指數。
以上三點食品飲料ETF優勢,被徐猛總結為長期有增長、龍頭有溢價、指數有優勢。在徐猛看來,華夏食品飲料ETF還有一大優勢,就是華夏基金優異的基金管理和運營能力,也就是“ETF有華夏”。
據了解,華夏基金是目前境內權益類ETF管理規模最大的基金公司,連續16年排名行業第一。當然,一隻基金的代言人是基金經理,表現和基金經理的能力正相關。
作為華夏食品飲料ETF的擬任基金經理,徐猛是華夏基金數量投資部總監,外界對他的評價是業績穩健,資曆深厚。資料顯示,徐猛有公募基金管理經驗7年,在管公募基金規模達到646.3億,獲得2018年金牛獎和金基金獎。
對於華夏食品飲料ETF,雖然買入門檻僅1000元,但沒有投資是零風險和立馬見到收益的。徐猛建議,投資者要多看企業的盈利能力,多掙業績增長的收益,少掙估值的收益。操作手段上,投資者可以用定投的方式分散風險。
2020年還剩十幾天,元旦和春節臨近,食品飲料板塊將迎來一波業績衝刺。有觀點認為,資本市場風格正從流動性驅動轉向盈利驅動,業績良好的行業龍頭更容易受到關注。食品飲料ETF無疑是抓住春季行情的好方式之一。

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